Volume de negociação e data de validade da opção

Volume de negociação e data de validade da opção
O comércio on-line tem um risco inerente devido à resposta do sistema e aos tempos de acesso que podem variar devido às condições do mercado, desempenho do sistema, volume e outros fatores. Um investidor deve entender estes e riscos adicionais antes da negociação. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Futuros, opções em Futuros e transações cambiais de câmbio fora do mercado envolvem riscos substanciais e não são apropriados para todos os investidores. Leia a Declaração de Divulgação de Risco para Futuros e Opções antes de solicitar uma conta.
* As margens baixas são uma espada de dois gumes, uma vez que as margens mais baixas significam maior alavancagem e, portanto, maior risco.
Todas as comissões incluídas não incluem taxas de câmbio e NFA, salvo indicação em contrário. Apex não cobra por dados futuros, mas a partir de 1º de janeiro de 2018, o CME cobra US $ 1-15 por mês, dependendo do tipo de dados que você precisa.

Ciclos de expiração da opção de estoque.
A decisão de negociar uma opção de compra de estoque exige escolher um mês de vencimento. Como as estratégias de opções requerem modificações durante a vida de um comércio, você precisa saber em que meses as opções expirarão. O mês de vencimento que você escolher terá um impacto significativo sobre o potencial sucesso de qualquer troca de opções, por isso é importante entender como as bolsas decidem quais meses de vencimento estão disponíveis para cada estoque.
Em qualquer momento, há pelo menos quatro meses de vencimento diferentes disponíveis para cada estoque em que as opções operam. O motivo disso é que, quando as opções de equivalência patrimonial começaram a operar em 1973, a Chicago Board Options Exchange (CBOE) decidiu que haveria apenas quatro meses em que as opções poderiam ser negociadas a qualquer momento. Mais tarde, quando os títulos de antecipação de capital de longo prazo (LEAPS) foram introduzidos, as opções podem ser negociadas por mais de quatro meses. (Para a leitura de fundo nas opções, consulte o Tutorial básico de opções.)
Nem todos os estoques trocam as mesmas opções.
Você pode ter notado que nem todas as ações possuem os mesmos meses de vencimento disponíveis. Vejamos os meses de vencimento disponíveis a partir de setembro de 2008 para três ações diferentes:
Microsoft (Nasdaq: MSFT), CitiGroup (NYSE: C) e Progressive (NYSE: PGR).
Microsoft: setembro de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009, abril de 2009, janeiro de 2018 e janeiro de 2018.
Progressivo: setembro de 2008, outubro de 2008, novembro de 2008 e fevereiro de 2009.
CitiGroup: setembro de 2008, outubro de 2008, dezembro de 2008, janeiro de 2009, março de 2009, janeiro de 2018 e janeiro de 2018.
A primeira coisa que você pode notar é que os três possuem opções de setembro e outubro disponíveis. Em seguida, a Microsoft e o CitiGroup têm opções disponíveis em janeiro de 2009, janeiro de 2018 e janeiro de 2018, enquanto o Progressive não. Mas então fica mais confuso. Para o terceiro mês, nenhum dos meses coincide com os dos outros dois. E o CitiGroup tem um mês extra de negociação: março de 2009. Exatamente como as trocas decidem quais meses de vencimento devem estar disponíveis para cada estoque?
Para responder a essa pergunta, você precisa entender o histórico de como as trocas geriram os ciclos de expiração da opção. Quando as opções de compra de ações começaram a operar, cada ação foi atribuída a um dos três ciclos: janeiro, fevereiro ou março. Não há nenhum significado em qual ciclo um estoque foi atribuído - foi puramente aleatório.
As ações atribuídas ao ciclo de janeiro tiveram opções disponíveis apenas no primeiro mês de cada trimestre: janeiro, abril, julho e outubro. Os estoques atribuídos ao ciclo de fevereiro tiveram apenas os meses intermediários de cada trimestre disponíveis: fevereiro, maio, agosto e novembro. As ações no ciclo de março tiveram os meses finais de cada trimestre disponíveis: março, junho, setembro e dezembro.
Os ciclos de expiração modificados.
À medida que as opções ganharam popularidade, logo se tornou evidente que tanto os comerciantes do chão quanto os investidores individuais preferiam negociar ou se proteger por prazos mais curtos. Assim, as regras originais foram modificadas e, em 1990, o CBOE decidiu que todas as ações sempre teriam o mês atual mais o mês seguinte disponível para negociar. É por isso que as três ações do exemplo acima possuem opções de setembro e outubro disponíveis.
Cada ação tem pelo menos quatro meses de vencimento de negociação. Sob as novas regras, os dois primeiros meses são sempre os dois meses próximos, mas para os dois meses mais longos, as regras usam os ciclos originais.
Pode ajudar a olhar para um exemplo. Digamos que seja o início de janeiro, e estamos olhando para um estoque atribuído ao ciclo de janeiro. Sob as regras mais recentes, sempre há o mês atual mais o mês seguinte disponível, então janeiro e fevereiro estarão disponíveis. Porque quatro meses devem ser comercializados, os próximos dois meses do ciclo original seriam abril e julho. Assim, o estoque terá opções disponíveis em janeiro, fevereiro, abril e julho.
O que acontece quando janeiro expira? Fevereiro já está sendo negociado, de modo que simplesmente se torna o contrato de quase-mês. Como os dois primeiros meses devem negociar opções, março começará a negociar no primeiro dia de negociação após a data de vencimento de janeiro. Então, os quatro meses disponíveis estão em fevereiro, março, abril e julho.
Agora vem a parte complicada: uma vez que as opções de fevereiro caducam, março se torna o contrato atual. O mês seguinte, abril, já está sendo negociado. Mas com os contratos de março, abril e julho, são apenas três meses de vencimento, e precisamos de quatro. Então, voltamos ao ciclo original e adicionamos outubro porque é o próximo mês no ciclo de janeiro após julho. Assim, as opções de março, abril, julho e outubro estarão disponíveis. O mesmo raciocínio determina quais os meses que estão negociando para os estoques nos ciclos de fevereiro e março.
Se um estoque tiver LEAPS disponível, mais de quatro meses de vencimento estarão disponíveis. Somente os estoques mais populares possuem LEAPS disponíveis. É por isso que, no nosso exemplo acima, a Microsoft e o CitiGroup os tiveram enquanto o Progressive não. (Para leitura de fundo em LEAPS, consulte Usar opções em vez de equidade, usando LEAPS com colares e usando LEAPS em uma gravação de chamada coberta).
Depois de entender o ciclo de opções básicas, adicionar LEAPS não é difícil. Os LEAPS são opções de longo prazo que, com algumas exceções, não passam mais de três anos e geralmente são negociadas com uma data de vencimento de janeiro. Se um estoque tiver LEAPS, os novos LEAPS são emitidos em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo ao qual o estoque é atribuído.
Quando é hora de adicionar (ou ir além) janeiro na rotação normal (não incluindo o contrato atual ou a curto prazo), o LEAPS de janeiro que foi "atingido" torna-se uma opção normal, o que também significa que o símbolo de raiz muda e um novo ano de LEAPS é adicionado. Vamos voltar e olhar para nossos exemplos originais e percorrer o que aconteceu com a Microsoft e o CitiGroup.
Para a Microsoft, voltamos para maio de 2008. Os meses disponíveis para a Microsoft foram em maio de 2008, junho de 2008, julho de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009 e janeiro de 2018. Uma vez que as opções de maio expiraram, um mês antes precisava ser adicionado. Os dois meses da frente, junho e julho, já estavam sendo negociados, como foi o próximo mês no ciclo: outubro. Então, seguindo as regras para o ciclo de janeiro, precisamos adicionar o mês de vencimento de janeiro.
Para um estoque que não possuía LEAPS, nenhuma ação adicional seria necessária, e trocaria os quatro meses de junho, julho, outubro e janeiro de 2009. Mas a Microsoft já tinha negociação LEAPS que expira em janeiro de 2009. Então, em vez disso, foram convertidos em opções padrão (com uma mudança de símbolo de acompanhamento), e janeiro de 2018 foram adicionados LEAPS.
Nada fora do comum aconteceu com o CitiGroup quando as opções de maio expiraram, já que está no ciclo de março. Junho já estava sendo comercializado, então só o mês de julho precisava ser adicionado. Após o vencimento de maio, o CitiGroup agora negociou os meses de junho, julho, setembro e dezembro, além de LEAPS em janeiro de 2009 e 2018.
Mas vamos seguir o que acontece após a expiração de junho. Para as opções regulares, julho, setembro e dezembro já estavam sendo negociados, então tudo o que eles precisavam fazer foi adicionar o segundo mês da frente: agosto. Mas, para as ações do ciclo de março, como o CitiGroup, o LEAPS de janeiro de 2009 convertido em opções padrão após a data de vencimento de junho, e os LEAPS de janeiro de 2018 foram introduzidos ao mesmo tempo.
Assim, na segunda-feira após o vencimento de junho, o CitiGroup teve opções de negociação em julho, agosto, setembro, dezembro e janeiro de 2009, bem como LEAPS em janeiro de 2018 e janeiro de 2018. As ações do ciclo três seguem o mesmo procedimento, pelo qual o 2009 LEAPS converte para opções regulares após a data de vencimento de julho, e os 2014 LEAPS são adicionados.
Como você pode dizer o ciclo de estoque?
Dito isto, você deve ter cuidado se o terceiro mês acontecer ser janeiro. Embora isso possa significar que o estoque está no ciclo de janeiro, qualquer ação com o LEAPS também terá negociação de opções de janeiro. Nesse caso, você precisa olhar mais para fora para ver o que o quarto mês é para confirmar em que ciclo o estoque está ligado. No exemplo acima, a Microsoft está disponível em abril, então sabemos com certeza que está no ciclo de janeiro.
Os ciclos de expiração de opções para ações podem parecer um pouco confusos, mas se você demorar um pouco para compreendê-los, eles se tornam uma segunda natureza. Porque você pode precisar fazer ajustes durante a vida de um comércio, pode ser muito importante saber quais meses de vencimento ficarão disponíveis no futuro. Compreender os ciclos de expiração é apenas mais uma maneira de ajudá-lo a aumentar sua taxa de sucesso ao negociar opções.

Retornos de estoque nas datas de validade da opção: Impacto do preço da negociação de liquidez.
Destaques.
Nós documentamos o retorno das ações nas datas de validade da opção.
As ações com grandes quantidades de opções de compra profundamente in-money ganham 0,8% de retornos diários nas datas de validade.
Atribuímos os retornos negativos à pressão de venda no mercado acionário.
A pressão de venda é de compradores de opção de compra exercendo profundamente chamadas em dinheiro e vendendo os estoques adquiridos imediatamente.
Essa pressão de venda não é compensada por escritores de opções & # x27; compra ou coloca o reequilíbrio das opções.
Este documento documenta evidências impressionantes de que as ações com uma quantidade suficientemente grande de profundas opções de chamadas em dinheiro experimentam uma queda significativa de retorno de 0,8 ponto percentual nas datas de validade da opção; Este movimento de preços é seguido por uma reversão de curto prazo. Atribuímos os retornos negativos à pressão de venda de compradores de opções de compra que exercem profundamente chamadas em dinheiro e vendem as ações adquiridas imediatamente. Essa pressão de venda é compensada por escritores de opções paralelas e # x27; compras nem por opção de venda reequilibrando na extremidade oposta.
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Opções de expiração | Tudo o que você precisa saber.
"Expiração" é um termo que você não vai ouvir um comerciante de ações em total ... por quê? Porque quando você possui ações de ações, essa propriedade nunca expira (a menos que você opte por vender suas ações).
Então, por que as opções expiram?
Ao contrário de comprar ações de ações, a compra de um contrato de opção é geralmente usada como um investimento de curto prazo. Quando você compra ou vende um contrato de opção (controlando 100 ações), você deve concordar com uma data de vencimento, como parte desse contrato.
Como comprador ou vendedor de uma opção, você pode escolher qual ciclo de vencimento você gostaria de investir. Para a maioria das opções de ações, geralmente há ciclos trimestrais, ciclos mensais e ciclos semanais.
Não é vital saber por que os ciclos de expiração ocorrem nas semanas / meses que eles fazem (embora possamos abordá-lo um pouco nessa publicação), mas o que é mais importante é entender o que é a expiração e como escolher uma expiração data porque torna-se fundamental para determinar se um comércio foi ou não um sucesso ou uma falha.
O que é um ciclo de expiração? Uma breve história.
Os ciclos de expiração podem ser meio confusos, então eu vou fazer o meu melhor para quebrar isso. 1973 é o ano em que o Chicago Board Options Exchange (CBOE) começou a permitir o comércio de ações. Quando começaram, foi decidido que, quando as opções são negociadas, haveria um total de quatro meses diferentes para que cada opção de capital individual pudesse ser negociada durante cada uma em um ciclo diferente.
O CBOE em 1973.
Os incrementos típicos para estas opções foram de 3 meses, 6 meses, 9 meses e 1 ano. Os ciclos típicos para uma opção pareceriam algo assim:
Vencimento de janeiro, vencimento de abril, vencimento de julho, expiração de outubro expiração de fevereiro, expiração de maio, expiração de agosto, expiração de março expiração de março, expiração de junho, expiração de setembro, expiração de dezembro.
Mudança de ciclo de expiração - Mais ciclos!
As opções ganharam popularidade nos anos 70 e 80, como forma de os investidores protegerem suas posições em ações no curto prazo. Como resultado, em 1990, o CBOE alterou as regras de modo que cada opção de estoque tenha um ciclo de validade nos dois meses mais próximos.
A partir de então, todas as opções de capital teriam o que foi considerado um "mês de frente" (o mês mais próximo - geralmente o mês atual) e um "mês de atraso" (o mês que antecede o mês da frente), o que fez o ciclo de validade um pouco mais complexo.
Outro desenvolvimento para os ciclos de expiração decorrentes da crescente popularidade das opções nos anos 90 foi o nascimento de um novo tipo de segurança, chamado LEAPS.
Segurança a longo prazo Segurança de antecipação - Mesmo mais ciclos!
A Segurança de Antecipação de Eqüidade de Longo Prazo (LEAPS) foi introduzida como uma forma de fazer investimentos de longo prazo em opções de ações (coisas como índices não tiveram LEAPS até mais recentemente).
Então, por quanto tempo um contrato de opção pode realmente ser com LEAPS?
Um LEAPS pode expirar até 3 anos a partir da data do ciclo de validade atual, tornando a opção como um instrumento, uma estratégia viável de negociação a longo prazo para os investidores (eu uso "mais" de forma frouxa porque é muito subjetivo e baseado no estilo de negociação de um investidor - ou seja, para um comerciante de um dia, 3 anos seria uma eternidade, mas para um negociante de estilo comprar e manter, é de curto prazo). LEAPS foi adicionado em ciclos de validade adicionais aos subjacentes, estendendo o calendário de investimento de 1 a 3 anos.
Onde isso nos deixa?
Depois que os LEAPS foram introduzidos, os ciclos de validade ficaram um pouco mais complexos. Como mencionado anteriormente, não é necessário que você compreenda os pormenores de por que os ciclos de expiração ocorrem na frequência / vezes em que ocorrem. Com os softwares de negociação, não é mais necessário memorizar ou entender por que certos subjacentes possuem determinados ciclos de validade e outros não. O que é mais importante é entender quais as opções de ciclo de expiração que você precisa fazer.
Se você quiser saber mais sobre como os ciclos funcionam atualmente após a adição dos meses do mês anterior / atrasado e os ciclos de LEAPs, a investopedia faz um excelente trabalho quebrando isso aqui.
Por que a expiração das opções é tão importante?
No sentido mais básico, a expiração é importante porque estabelece um prazo para o seu comércio. Se um comércio está ou não na direção certa e quanto tempo restou até que essa opção expire, defina o lucro ou a perda que você incorrerá como investidor.
Este gráfico mostra como o decadência do tempo (theta) afeta o preço de uma opção.
Quantos dias você deixou até uma opção expirar é chamado de dias para caducidade (DTE). Durante o tempo entre a colocação do comércio e a data de validade, uma variável chamada theta (tempo de decaimento) determinará se o seu comércio é lucrativo ou não. Como a quantidade de tempo até a sua opção expirar - declínio da teta - diminui, isso é favorável ao vendedor da opção e não ao comprador.
Um último motivo de expiração é tão importante devido à sua relação com a atribuição de estoque.
Um dos temores de que alguns comerciantes colocam o comércio de suas primeiras opções é o medo de ter ações (especialmente se você tiver uma conta menor com fundos menores que o que custaria 100 partes de ações). Não deixe que esse medo o impeça de colocar suas primeiras opções de comércio. Não é tão assustador, eu prometo!
Se você vende uma opção (nua ou como parte de outra estratégia - ou seja, Iron Condor) e essa opção está no dinheiro quando a opção expirar, você será atribuído estoque. Se você comprar uma opção, você nunca será automaticamente atribuído estoque. Como comprador, você sempre tem o direito, mas não a obrigação, de comprar o estoque através da opção em que você investiu.
Como escolher uma data de expiração.
Escolher uma expiração pode ser difícil, então aqui estão algumas coisas a ter em mente ao escolher uma data de validade.
Ao escolher uma data de validade, seu estilo de negociação deve orientar o prazo de validade que você escolher. Por exemplo, se você negociar no dia, provavelmente você sempre usará o ciclo de validade mais próximo. Um vendedor premium pode querer ir mais longe e encontrar um ciclo de validade com cerca de 25-50 dias até a expiração, enquanto alguém que faz análises técnicas pode ajustar o DTE de acordo com o que seus gráficos estão dizendo (o que pode variar de subjacente a subjacente) .
Você é um vendedor premium (alguém que vende opções para cobrar prémio)? O assunto é um bom número de pesquisas sobre a mecânica da venda premium. Após inúmeros estudos, a equipe de pesquisa descobriu que você tem a melhor chance de lucrar quando você vende opções com 25 a 50 dias de vencimento.
Como mencionado anteriormente, a maioria das opções de estoque tem ciclos semanais, mensais e trimestrais. Algo a ter em mente ao escolher uma data de validade é o ciclo em que está a opção, pois isso pode afetar o quão líquido é o subjacente. Os ciclos semanais tendem a ser menos líquidos do que mensais / trimestrais, então você pode ter um pequeno problema para sair de um comércio em um ciclo de expiração semanal. Tenha sempre em mente a liquidez ao escolher uma expiração.
Isso pode deixar você se perguntando: por que você optaria por investir nas expirações semanais se essas opções forem geralmente mais ilíquidas que as expirações mensais?
Há várias respostas a essa pergunta, mas as mais populares são as expirações semanais que se encaixam melhor em sua estratégia (se você investir em opções que estão entre 1-10 Trading DTE, as expirações semanais proporcionariam mais oportunidades para investir) e semanalmente Os ciclos de expiração são comumente usados ​​para negociações de ganhos.
Os ganhos são outra consideração importante ao determinar uma data de validade (juntamente com dividendos por motivos similares). Os ganhos são um evento binário, o que significa que um dos dois resultados pode ocorrer. o preço pode subir ou diminuir depois que os ganhos são anunciados e muitas vezes, os ganhos causam grandes balanços no preço subjacente e há uma "queda" correspondente na volatilidade das opções.
Se você colocar uma posição e há ganhos antes que essa posição expire, tenha cuidado com a possibilidade de mudanças no preço causadas pelo anúncio de ganhos. O montante que um subjacente pode subir / diminuir após um anúncio de ganhos é chamado de movimento esperado. O que o movimento esperado faz é quantificar o movimento potencial usando estatísticas e dados históricos, em última análise, dando-lhe uma faixa de preço que o subjacente deve permanecer entre.
Compreender as expirações na página comercial do tastyworks.
Compreender o conceito de expiração é uma coisa, saber como decifrá-lo dentro de uma plataforma de negociação pode ser um novo jogo de bola (devido à terminologia taquimétrica).
Sempre que você configurar uma troca de sabores, você precisará escolher um ciclo de validade. Uma das maneiras mais fáceis de fazer isso é usar os botões de expiração na página de comércio exibida abaixo.
Você notará que o prazo de validade está escrito na opção individual e na seção de pedido. Também podemos escolher expirações e configurar trocas na página de comércio de tabelas.
Você verá a expiração listada como "21 de abril de 30d", mas o que isso significa exatamente?
"Abril" - Abril (o mês sempre será localizado primeiro)
"21" - 21 (a data de vencimento no mês dado)
30d - 30 DTE (dias até a opção expirar)
Conclusão.
Escolher a data de vencimento de uma opção definitivamente pode ser uma tarefa difícil para um comerciante mais novo. Ao começar, tenha em mente os fatores acima mencionados que podem ajudá-lo a escolher uma data de validade para melhorar suas chances de sucesso:
- Seu estilo de negociação.
- Liquidez (semanal v. Mensal v. Ciclos de validade trimestral)
O último aspecto mais importante para esta publicação completa? Descobrir o que está funcionando para você! Você pode fazer isso na plataforma tastyworks, olhando a página História.
Ao analisar seus negócios bem sucedidos, você pode começar a ver quais aspectos da sua mecânica têm trabalhado melhor. Confira o DTE para os seus negócios vencedores e veja em que intervalo você encontrou o maior sucesso (e faz o contrário para ver quais foram os piores, então você pode descobrir o intervalo que não funcionou).
(Assista ao passo até Opções para saber mais sobre diferentes tipos de negociações de opções)
SE VOCÊ TEM QUAISQUER PERGUNTAS ADICIONAIS SOBRE A EXPIRAÇÃO, DEIXE-OS NOS COMENTÁRIOS!
A maioria dos investidores está familiarizado com os ganhos, mas menos conhece as diferentes estratégias e considerações ao investir em uma empresa com ganhos futuros. Nesta publicação, você aprenderá sobre os ganhos, a terminologia associada aos ganhos e a forma como você pode colocar um "comércio de ganhos".
Em vez de passar por diferentes posições e estratégias para descobrir de que maneira você precisa do mercado para ganhar dinheiro, o delta irá dar-lhe um instantâneo desta informação para cada posição, estratégia e até mesmo seu portfólio geral. No nível mais simples, o delta (positivo ou negativo) nos diz de que maneira queremos que o subjacente vá ganhar dinheiro.
O preço de greve é ​​um importante conceito de negociação de opções para entender. Esta publicação irá ensinar-lhe sobre os preços de exercício e ajudá-lo a determinar como escolher o melhor.
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Leia Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de decidir investir em opções.
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Opções de expiração | Quando as opções expiram?
Se você preferir aprender através de vídeos, pode assistir a versão de vídeo desta publicação abaixo. Se você preferir a versão escrita, sinta-se à vontade para rolar para baixo até o início da postagem.
Índice.
Neste breve guia, você aprenderá sobre a expiração das opções, que se refere à data em que uma opção se liquida em ações de ações, em dinheiro ou expira sem valor. Se você quiser, pode pular para uma seção específica clicando no título da seção.
Expiração das opções explicada.
Ao contrário das ações, as opções não podem ser realizadas para sempre. A data de validade de uma opção representa o último dia em que a opção pode ser negociada antes de se ajustar ao seu valor final. As opções padrão que são in-the-money (ITM) no vencimento expirarão para ações curtas ou curtas, ou em dinheiro se as opções forem liquidadas. As opções que estão fora do dinheiro (OTM) no vencimento expirarão sem valor.
A tabela a seguir resume o que as opções de equidade padrão se estabelecem no vencimento:
+ 100 ações de ações.
-100 ações de estoque.
-100 ações de estoque.
+ 100 ações de ações.
Após a data de validade de cada opção, a opção não pode mais ser negociada. Do ponto de vista de um comerciante, as opções de expiração desaparecerão da conta, substituídas pela posição de estoque correspondente (se houver).
Agora que você conhece os vários resultados das opções de capital no vencimento, vamos discutir os dias específicos em que as opções expiram.
Quando as opções expiram?
As opções de equivalência patrimonial possuem datas de validade padrão e não-padrão disponíveis para os participantes do mercado.
A expiração das opções padrão ocorre na terceira sexta-feira de cada mês. Como resultado, o último dia para negociar opções nos ciclos mensais padrão é a terceira sexta-feira de cada mês, que será entre o dia 15 e 21 do mês. Se a terceira sexta-feira do mês cair em um feriado de mercado, o último dia para negociar as opções mensais padrão será quinta-feira da mesma semana.
Qualquer data de vencimento que não esteja na terceira sexta-feira do mês é considerada não-padrão, que inclui ciclos de vencimento semanais e trimestrais. Os ciclos de expiração semanal normalmente expiram todas as sexta-feira, exceto durante as semanas de expirações trimestrais.
A tabela a seguir resume os vários tipos de expiração que você encontrará ao negociar opções de equivalência patrimonial:
Último dia para negociar.
Padrão ou não-padrão.
Terceira sexta-feira de cada mês.
Todas as sextas-feiras, exceto as semanas trimestrais de expiração.
Último dia de negociação de março, junho, setembro e dezembro.
Qual é a data de expiração das opções de prazo mais longo?
Como comerciante de opções, você sempre poderá escolher entre os ciclos de validade de diferentes durações. O ciclo de expiração de curto prazo, obviamente, será de 0 dias (expirando no mesmo dia), enquanto o ciclo de validade mais longo normalmente será de aproximadamente dois anos de distância.
Como exemplo, aqui estavam todos os ciclos de validade disponíveis para as opções da Apple Inc. (AAPL) em 9 de dezembro de 2018:
Dias para expiração.
Mensal ou Semanal.
9 de dezembro de 2018.
16 de dezembro de 2018.
23 de dezembro de 2018.
30 de dezembro de 2018.
6 de janeiro de 2017.
13 de janeiro de 2017.
20 de janeiro de 2017.
27 de janeiro de 2017.
17 de fevereiro de 2017.
17 de março de 2017.
21 de abril de 2017.
17 de novembro de 2017.
19 de janeiro de 2018.
18 de janeiro de 2019.
Como você pode ver, há 16 ciclos de validade listados. Você pode notar que os ciclos semanais estão mais presentes no curto prazo, enquanto os ciclos de longo prazo são principalmente mensais. As expirações a mais longo prazo geralmente consistem em mensais padrão porque os semanários não estão listados até poucas semanas antes de suas datas de validade.
Tudo bem, então você sabe qual é a data de validade de uma opção, mas como você escolhe a qual trocar? Na próxima seção, vamos discutir como você pode escolher escolher um ciclo de expiração de opções para o comércio.
Como escolher um ciclo de expiração.
Com tantos ciclos de validade disponíveis, como você decide qual deles usar? Ao escolher um ciclo de validade para o comércio, há dois fatores a considerar:
A estratégia de opções que você planeja negociar.
O montante da atividade de negociação no ciclo de vencimento que você está considerando (avaliado por volume e interesse aberto)
Vamos passar por cada uma dessas considerações um a um.
Escolhendo um ciclo de expiração: considere sua estratégia.
Na maioria das vezes, os ciclos de expiração de opções com menos de 100 dias de vencimento serão usados ​​porque a maioria dos operadores de opções têm previsões de curto prazo para o preço das ações ou a volatilidade implícita.
Além disso, os comerciantes que vendem principalmente opções podem preferir ficar em ciclos de vencimento a curto prazo porque as estratégias de curto premium lucram com o decadência do tempo, que é praticamente inexistente em opções de longo prazo.
Por outro lado, os comerciantes que principalmente compram opções também podem preferir ciclos de vencimento de curto prazo porque os prêmios de opção de curto prazo são menos dispendiosos e mais sensíveis às mudanças no preço das ações.
Então quem troca opções de longo prazo? Bem, uma maneira comum de utilizar os ciclos de validade de longo prazo é através da compra de chamadas profundas no dinheiro ou coloca para replicar posições de estoque longas ou curtas. Ao comprar chamadas ou poupanças de longo prazo, os comerciantes podem minimizar as perdas decorrentes da decadência do valor extrínseco de uma opção, ao mesmo tempo em que ganham exposição a ações de estoque com um menor requisito de margem (mais alavancagem).
Escolhendo um Ciclo de Vencimento: Considere a Liquidez.
A segunda consideração, e talvez a mais importante, é a quantidade de atividade comercial no ciclo de expiração. A atividade comercial pode ser avaliada pelo volume da opção e pelo interesse aberto para um estoque específico. Você aprenderá sobre o volume e abra o interesse em profundidade em um dos seguintes guias, mas, por enquanto, tudo o que você precisa saber é que mais volume e interesse aberto são uma coisa boa.
Conforme mencionado anteriormente, a maioria dos comerciantes prefere negociar ciclos de vencimento de curto prazo, o que significa que o volume de opção e o interesse aberto serão os ciclos de curto prazo. Além disso, os ciclos de expiração mensais padrão geralmente terão muito mais volume e interesse aberto do que ciclos semanais.
Para validar isso, comparamos o interesse e volume aberto em cada um dos ciclos de validade da AAPL da tabela na seção anterior. Aqui estavam os resultados:
Como podemos ver, os valores de juros abertos mais elevados estão nos ciclos mensais padrão. Além disso, as primeiras duas expirações de opções padrão têm interesse significativamente mais aberto do que qualquer um dos ciclos de longo prazo (com exceção da expiração de 406 dias).
Qual a quantidade de volume da opção? Vamos dar uma olhada:
Nesse caso, o ciclo semanal com 0 dias de vencimento (expirando no mesmo dia) teve o maior volume de opções, o que faz sentido porque muitos comerciantes ajustam ou fecham suas posições no dia da expiração. Considerando apenas expirações de opções padrão, podemos ver que os dois primeiros ciclos mensais têm, de longe, o maior volume.
Então o que tudo isso significa? Bem, negociar as duas expirações mensais padrão mais próximas beneficia os comerciantes em termos de entrada e saída de posições de forma fluida. No entanto, se sua estratégia for construída para ciclos de expiração de longo prazo ou semanalmente, então é claro que você terá que usá-los.
Parabéns! Até agora você deve estar confortável com a expiração. Certifique-se de recapitular os principais conceitos abaixo.
Aqui estão os pontos essenciais para lembrar sobre a expiração das opções:
A data de validade de uma opção representa o último dia em que a opção pode ser negociada antes de se ajustar ao seu valor final (ações de ações, dinheiro ou nada). Após a data de validade de cada opção, a opção não pode mais ser negociada.
As opções padrão que são in-the-money (ITM) no vencimento expirarão para ações curtas ou curtas, ou em dinheiro se as opções forem liquidadas. As opções que estão fora do dinheiro (OTM) no vencimento expirarão sem valor.
As opções de equivalência patrimonial possuem datas de validade padrão e não-padrão disponíveis para os participantes do mercado. A expiração das opções padrão ocorre na terceira sexta-feira de cada mês (e pode chegar até dois anos de distância).
Qualquer data de vencimento que não esteja na terceira sexta-feira do mês é considerada não-padrão, que inclui ciclos de vencimento semanais e trimestrais. Os ciclos de expiração semanal normalmente expiram todas as sexta-feira, exceto durante as semanas de expirações trimestrais.
Ao escolher um ciclo de validade para o comércio, considere sua estratégia e a liquidez na expiração que você planeja negociar.
Em termos de liquidez, os dois ciclos mensais de caducidade mensais mais próximos terão o maior volume e interesse aberto, tornando-se mais entradas e saídas comerciais fluidas.
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